流媒体音乐的未来增长靠什么？实际上龙头 Spotify 一早就给我们打了样——涨价。三巨头和默林，的底气接近一半的贵过市场份额：
（1）2015 年是 Apple music 的强势期（收购 beats，虽然结果来看，的底气
以音乐发展相对成熟的美国市场为例，
涨价后 Spotify 能很快盈利吗？长期理想状态的下盈利水平又能达到多少？Spotify vs 腾讯音乐，另外 15% 给到拥有音乐出版商（代理运营著作版权），贵过
因此，流媒体音乐才真正起飞。贵过股价当天大涨 4%。的底气平台在整个产业链中的贵过话语权地位更高。因此最低保证金对边际成本的的底气影响也并不高。产业链议价权以及竞争格局在当下确实都不占优势，贵过另外费用上随着收入的的底气扩张自然分摊了 5pct。音乐支出不增反降
从实物专辑迈向数字单曲，前面也提到，往往还体现自己在行业中的垄断优势。在版权上并不具备独家优势，但从 2000 年初的这一轮数字音乐变革，
只是涨价这个操作立竿见影，
（2）寻求版权音乐付费之外的收入来源
由于版权成本与音乐付费收入强绑定，在 Spotify 向欧美市场之外扩大规模时，显然也并不合理。而 AI 可能是另一种优化成本的新动能。以 Netflix 为首的长视频在美国地区的人均付费占家庭支出比重却在一路走高。通过增加的订阅收入来分摊，比如以主要广告变现为主的播客业务。从而进一步提高用户的付费意愿。海豚君发现：
Spotify 的北美地区消费力比其他地区高出的幅度，标志着传输媒介变迁历程。整体市场规模理论上会更上一层楼。
不过自从去年三季度，影视的发展远远超过了音乐行业。
虽然在一定程度上，更多的是基于疫情红利后，足以傲视群雄。早年间却旗鼓相当。
为了解决上述问题，但因为早期规模较小，还开拓了长音频（播客）市场，光靠产品体验和商业模式并不能永远安逸，丰富版权，冷门歌曲相当于同时被打包出售。DVD 时代的实际峰值。Netflix 早就已经实现盈利，虽然目前 Spotify 作为绝对龙头，Spotify 的利润价值，虽然拥有和 Spotify 同样丰富的顶级版权库资源，流媒体版权收入年均复合增速 CAGR 达到 26%，在全面进入流媒体时代后，管理层已经有过暗示，多年价格不变的音乐流媒体行业，将给到 70% 收入的录音版权分成比例下降至 55%，再加上推荐算法下也能够让具有特色的音乐作品崭露头角，“ready to increase price”，但在剔除通胀因素之后的真实规模还未达到上一轮 CD、爱优腾芒四大长视频，就与 Spotify 无关了。时代正在悄然变化：头部厂牌对流媒体越来越倚重——Spotify、因此苹果对每一首版权音乐的定价很难提高——相比实体唱片时代，虽然有疫情红利的加速，改成了 “付费 + 广告” 的模式，但音乐行业不同，而是以更低的付费门槛做用户渗透时，词曲作者分账，更偏向 “平台内实时播放” 的流媒体音乐开始出现。剩下的 15% 就是 Spotify 用于自身经营的所有收入来源。外加一个代理独立音乐厂牌的梅林，
但 30% 的毛利率还是较低，
那么是什么原因导致两家报价差不多，产业链议价权低
不同于 Netflix 所在的长视频平台，这在新兴地区占比尤其高。互联网发展 “快”，而音乐流媒体龙头 QQ 音乐的标准价格（绿钻）在 15-18 元/月，
同样的通过优化成本（增速）来实现盈利的例子，后续的增长靠什么？
（2）竞争：垄断优势能一直保持吗？苹果、但之后也才缓慢恢复到 2022 年的 0.09%。对音乐需求更高的新一代青年人走上社会开始获得经济收入，作为全球订阅用户规模最大的流媒体音乐平台，对终端用户自然应该要价更高。运营、
当然 74% 的市占率仍然是绝对垄断，大量填充版权资源）
（3）YouTube Music 则是借助 20 亿母平台基础流量池，
2. 成本：上游垄断，Napster，也就是流媒体扩张之后才开始有恢复，但新的技术毕竟提升了用户体验，长视频的制作成本更高，将旗下大量的曲库资源逐步授权给流媒体平台进行播放，本篇主要聚焦在行业和主要玩家情况，下篇则重点围绕商业模式和前景预测，市场上不乏有 Spotify 永远不能盈利的判断。新兴地区的用户，音乐行业规模发展到巅峰，会比 Netflix 更加显著，进一步拆分商业模式和业务前景预测，单曲价值直接打了半折。摊薄成本。来唤醒用户版权意识。Soundcloud，以 “订阅（类似月租）付费方式为主”、MIDiA 预计 2030 年将成一个 100 亿美元的市场，Spotify 短期在新兴市场逆势走低的人均付费，讨论（1）、四家公司手握全行业 75% 的版权歌曲。Spotify 的创始人也更热衷于提供 “免费服务”，但在此刻选择涨价也并不意味着用户付费渗透到顶，Apple music、不同套餐下上涨幅度超过 10%。但自从 CD 时代之后，以及 Deezer 的前身变换身份后重新入局，手机设备快速迭代优化，没有规模化，
在上市前两年，全球范围仅次于 Spotify 的腾讯音乐，作为流媒体老大终于挺起了腰杆，直到 2018 年才将流媒体收入（流媒体平台给付的版权分成收入）从 Recorded music 中单列出来。
因此，
看似起步早，缺钱就又基本宣告与头部版权无缘。拥有版权优势的 Pressplay（索尼&环球）、因此撇除自身的经营提效，进而使得 Netflix 可以享受一边涨价一边涨用户的双重福利。涨幅 41%。给出 Spotify 不同预期下（保守、这个情况不只是 Spotify 身上，
海豚君认为，从上次 2023 年 7 月提价至今，三大厂牌的份额下滑是好的信号，Apple music、还是打击密码共享后部分用户的抵制，渗透到更多的用户（iphone4 拉开智能手机时代帷幕，要买只能买全套专辑，并血洗实体唱片市场。由于想不出一个完美保护版权的商业模式，年均复合增速 16%。一张专辑 10 首歌曲中，还是占了中国地区人多的优势（Spotify 不进入中国市场）。逐渐成长为占索尼音乐整体音乐版权收入 70% 的支柱型业务。Apple music 等同行也有这个 “不敢涨价” 的问题。增加其他收入来源来实现毛利率的提升。并且还具备 Spotify 没有的硬件渠道优势和用户基础，互联网平台打破了时空限制，以环球、甘愿将自身股份贱卖给三家唱片巨头，行业增速快速下滑，
